浪莎業(yè)績(jī)猛增暗藏危機(jī)

　　 上半年剛完成增發(fā)的浪莎股份可以說(shuō)是不差錢(qián)。10月27日，浪莎股份公布了三季報(bào)，三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)909.7萬(wàn)元，同比大增287％。但細(xì)究下來(lái)，風(fēng)光的三季報(bào)背后卻暗藏不少風(fēng)險(xiǎn)：報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款增加了一倍，而預(yù)付款增8倍，其他應(yīng)收款更猛增了28倍，公司因此也計(jì)提了197倍的資產(chǎn)減值損失。并且1－9月份的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為－393.8萬(wàn)元，同比減少了3.5倍。
　　業(yè)績(jī)猛增藏危機(jī)
　　 按照年初的目標(biāo)，浪莎股份2009年需完成2.6億元的營(yíng)業(yè)收入，2600萬(wàn)凈利潤(rùn)，但前三季度的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)才1.4億。前兩季度業(yè)績(jī)暗淡，三季度應(yīng)收款劇增，業(yè)內(nèi)人士懷疑浪莎為達(dá)成全年2.6億的銷(xiāo)售目標(biāo)，促銷(xiāo)突擊業(yè)績(jī)，巨額應(yīng)收款暗藏風(fēng)險(xiǎn)。
　　 公司董秘馬中明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“二季度是傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季、銷(xiāo)售淡季，到三四季度近春節(jié)時(shí)是銷(xiāo)售旺季，所以我覺(jué)得四季度達(dá)標(biāo)問(wèn)題并不大，這些款項(xiàng)在年底應(yīng)該可以收回來(lái)�，F(xiàn)金呈凈流出是因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)原材料，企業(yè)資金面沒(méi)什么問(wèn)題�！�
　　 “像我們新投的技改項(xiàng)目，是高進(jìn)高出的，進(jìn)來(lái)時(shí)成本高，銷(xiāo)售的利潤(rùn)也高。我們?cè)霭l(fā)投的技改項(xiàng)目，廠(chǎng)房設(shè)備2000多萬(wàn)已經(jīng)花了，廠(chǎng)房現(xiàn)在已經(jīng)差不多了，年底應(yīng)該可以投產(chǎn)，預(yù)計(jì)明年年末項(xiàng)目可以達(dá)產(chǎn)�！� 馬中明所指的是浪莎上半年剛做的定向增發(fā)，公司以9.09元發(fā)行了2640萬(wàn)股，募資總額約2.4億元用于新增850萬(wàn)套高檔內(nèi)衣技改項(xiàng)目和內(nèi)衣?tīng)I(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。
　　 上半年，公司完成營(yíng)業(yè)收入8203.7萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)2.36%，凈利潤(rùn)1398.9萬(wàn)元，比上年同期下降1.69%。馬中明說(shuō)：“出口這塊有明顯恢復(fù)。1277萬(wàn)元的出口營(yíng)業(yè)收入比上年同期增長(zhǎng)了66％�！�
　　 浪莎另一個(gè)值得注意之處是賬上完全沒(méi)有銀行貸款，當(dāng)記者問(wèn)及時(shí)馬中明無(wú)奈地表示：“義烏的好多小企業(yè)都是沒(méi)有貸款的，我們是民營(yíng)企業(yè)，不是不想貸而是銀行很少給貸，都給了國(guó)企了�！�
　　私募大鱷推手增發(fā)
　　 盡管具有抗跌的明顯優(yōu)勢(shì)，浪莎歷來(lái)卻是一家鮮有機(jī)構(gòu)問(wèn)津的公司。“這個(gè)公司沒(méi)關(guān)注，主業(yè)不太清晰，產(chǎn)能也沒(méi)有明顯的擴(kuò)張�！眹�(guó)泰君安分析師張威說(shuō)。幾年來(lái)股東名錄雖進(jìn)進(jìn)出出，但鮮見(jiàn)機(jī)構(gòu)身影。
　　 而在6月份完成的增發(fā)，最終獲配的是上海德潤(rùn)投資、江蘇瑞華投資、常州投資集團(tuán)和聞斌、馮桂忠等幾個(gè)自然人�！瓣P(guān)注這個(gè)公司私募比較多，這次增發(fā)的幾個(gè)自然人實(shí)際上就是私募的代表�！币晃唤咏�浪莎的人士對(duì)記者介紹。
　　 而據(jù)記者查證，聞斌并非等閑之輩。他頻頻參與公司的定向增發(fā)，除持有浪莎股份300萬(wàn)股之外，還持有中天科技500萬(wàn)股，并且在2008年參與了北方創(chuàng)業(yè)的增發(fā)獲408萬(wàn)股及持有濱江集團(tuán)和中體產(chǎn)業(yè)數(shù)百萬(wàn)股；而馮桂忠也非尋常人，此前曾有媒體指他是齊魯證券深圳紅荔路銀荔大廈營(yíng)業(yè)部的老總，而齊魯證券正是浪莎這次增發(fā)的保薦機(jī)構(gòu)，馮桂忠一擲2727萬(wàn)元，獲得300萬(wàn)股配售股份，搖身成為浪莎的第六大股東。
　　 按目前18.34元的股價(jià)計(jì)算，聞斌和馮桂忠的這筆投資已經(jīng)大賺2700多萬(wàn)元�！肮�司流通盤(pán)小，容易被操控，不一定是對(duì)基本面特別看好�！币晃凰侥既耸繉�(duì)記者表示。增發(fā)完成后，股價(jià)在8月現(xiàn)兩次異動(dòng)，8月6日總成交1.86億元，8月7日，總成交金額超過(guò)2.1億元。近日成交較為平穩(wěn)，10月29日成交僅為1524萬(wàn)元。