新興市場國家爭搶投資人

　　上世紀(jì)金融危機之后，許多新興市場國家為了脫離反復(fù)無常的外國基金，紛紛發(fā)行本國貨幣債券，而延長債券有效期是緊隨其后的下一步。
　　《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》指出，秘魯自建國以來的多數(shù)時候是一個債務(wù)違約國，就在1990年，它的通脹率還是7500%。很明顯，它并不是投資客的寵兒。但在過去幾年，秘魯成功說服了債權(quán)方以秘魯本國貨幣的形式借給它債期更長的借款。2006年，秘魯發(fā)行了第一批20年期本國貨幣國債；一年后又發(fā)布了首批30年期國債。而在此之前，約40%的秘魯?shù)胤截泿艂�券為短期債�?即在一年以內(nèi)到期)。
　　亞洲國家同樣也正致力于鎖牢看重收益的投資人。
　　目前，菲律賓正實施一系列債務(wù)交換政策，愿以長期國債為交換買回短期債券，希望把菲律賓的平均債務(wù)期限從10年延長至25年。而印度尼西亞已在7月把2011年至2013年期間到期的債券換成了2031年才到期的債券。
　　高于許多發(fā)達(dá)國家債券發(fā)行者的經(jīng)濟(jì)增長勢頭和低于他們的公共債務(wù)讓亞洲和拉美發(fā)展中國家得以延長債務(wù)期限(歐洲的新興市場被公認(rèn)為延長不了債務(wù)期限)，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》說這也使得亞洲和拉美國家對債務(wù)管理采取更加專業(yè)的辦法。例如，烏拉圭在2005年建立一個債務(wù)機構(gòu)。另外，隨著人們收入水平的提高，小額投資者的數(shù)量正在增加。社保改革導(dǎo)致了現(xiàn)金充斥基金的形成，而這些基金需要與其長期地方貨幣債務(wù)相對應(yīng)的資產(chǎn)。據(jù)報道，多數(shù)秘魯32年期國債由地方社�；�金購買。這些機構(gòu)的需求解釋了為何擁有較發(fā)達(dá)社會保障體系的拉丁美洲在延長其債務(wù)方面走在了新興亞洲的前面。
　　但一個高度發(fā)達(dá)的本地市場同樣能吸引外國投資者。墨西哥1/4長期地方債務(wù)的債權(quán)人為外國人。根據(jù)金融數(shù)據(jù)公司EPFRGlobal的統(tǒng)計，截止到今年7月，新興市場的債務(wù)基金流入量已達(dá)到216億美元。冒著握有新興市場長期債務(wù)風(fēng)險的投資者是否能夠得到足夠的賠償不得而知，但對于身處主權(quán)債務(wù)市場林立的發(fā)行者來說，這意味著少了很多風(fēng)險。